Ahmet Rasim'in iki sokak çocuğu olan Yani ve Eleni'nin başlarına gelen talihsizlikler sonucunda düştükleri kötü durumu anlattığı hikâye. Hikâye, İstanbul'un/Galata'nın zevk ve eğlence ortamında sefalete sürüklenen insanların kötü sonlarına dairdir.

Eser, anlatıcının İstanbul'un Galata semtindeki sefahat ve sefalet ortamını betimlemesiyle başlar. Ahmet Rasim, adeta Yani ve Eleni'nin başına gelecek olanlar için uygun ortamı kurgular. Başta, aldatıldığı gerekçesiyle bir adam, Eleni'nin annesini öldürür. Daha sonra bir binanın bodrumunda yatıp kalkmaya başlayan Eleni, burada Yani isimli bir erkek çocukla tanışır. On dört yaşındaki Yani ve on bir yaşındaki Eleni kader arkadaşı ve hatta kardeş olurlar. Bir süre sonra kazançlarını biriktirerek bir oda kiralarlar. Ahlak bakımından zayıf olan ev sahibi kadın, kirayı istediği miktarda ödeyebilmeleri için Eleni'ye iş bulur. Yani de çeşitli işlerde çalışmaktadır. Çocuklar, kısa süre kazançlarının da getirisi olan refahla yaşar. Fakat Yani, içkinin etkisiyle uçarılığa sürüklenir. Eleni ise ev sahibi kadının yönlendirmeleri sonucunda hafifmeşrep biri olup çıkar. Ardından Yani bir adamı bıçaklayıp hapse düşer. Bu sırada Eleni tiyatroda çalışmaya başlar ve kendine dost edinir. Yani'nin hapisten çıktıktan sonra öldü bildiği ve kardeşi yerine koyduğu Eleni'nin dostu olan bir tiyatrocu olduğunu öğrenmesi, onu öfkelendirir. Eleni'yi çalıştığı tiyatroda izlemeye giden Yani, kuliste onu bıçaklayarak öldürür. Böylece, anlatımda yer yer öğüt verici bir üslupla araya giren Ahmet Rasim, kurgu yoluyla Eleni'ye, annesiyle benzer bir kaderi yaşatır.

Eser, "Bedia" hikâyesiyle de birleştirilerek 1922'de İki Güzel Günahkâr ismiyle de basılır. 

Ahmet Rasim'in biyografisi için bk. "Ahmet Rasim". Türk Edebiyatı İsimler Sözlüğü. http://teis.yesevi.edu.tr/madde-detay/ahmet-rasim